用金融創(chuàng)新思維運(yùn)作社保基金 根據(jù)南方都市報對廣東省14個地級市的社保基金的增值情況所做的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)6個市跑贏了消費物價指數(shù)CPI的漲幅，另有6個市沒有跑贏CPI，廣州就是其中之一，根據(jù)該報的報道，廣州市2013年企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金的利息收益率不足1.6%，低于廣東省當(dāng)年CPI漲幅1個百分點。當(dāng)然社保基金存放在銀行，可能利息結(jié)算的時間與統(tǒng)計社保基金收益的時間存在錯配，故廣州市社保基金當(dāng)年的增值率可能不會這么低，可我們必須正視的問題是，社保基金早該到了采取措施扭轉(zhuǎn)增值率長期偏低的時候了。

　　按照國家現(xiàn)行規(guī)定，社保基金只能存放在銀行取得利息，又或者投資國債取得收益。近年來國家為了刺激經(jīng)濟(jì)采取了多次的減息行動，故無論是活期還是定期存款，回報率肯定不會高；至于國債孳息率，基本上是與銀行利率水平掛鉤，因此如果不改變現(xiàn)行的投資方式，社保基金的收益率難免會整體上持續(xù)地落后于消費物價指數(shù)的增幅。

　　老百姓的“保命錢”隨時間推移不斷貶值并非我們愿意見到。事實上，在可以預(yù)見的將來，為了在新常態(tài)下穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的增長，我國的銀行利率水平還會持續(xù)走低，那么只要現(xiàn)行社保基金只能存放銀行或者投資國債的規(guī)定不改變，“保命錢”的收益率也就只能繼續(xù)下行了。

　　那么，現(xiàn)行的做法可以改變嗎？換言之，社保基金能否在追求安全性、穩(wěn)健性以及適當(dāng)回報率之間取得平衡？我認(rèn)為，社保基金保值增值可以有以下對策：首先，就是優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，一般來說，定期存款的利息會比活期存款高一些，加上銀行通常會在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上為大額存款上浮10%，故扣除當(dāng)年需要作為行政支出的額度外，其余資金可以更多以定期存款形式出現(xiàn)，會使社保基金的增值額有所上升。

　　同時，還要積極探討社保基金投資于一些比較穩(wěn)健的理財產(chǎn)品。按照我個人的觀察，目前商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品通常的年回報率都在7%以上，理財產(chǎn)品一般以基金投資的方式介入資本市場，由于社保基金的規(guī)模龐大，我們完全有可能影響商業(yè)銀行所推出的理財產(chǎn)品在股票、債券、基金等種類的投資分布和比重，從而為社保基金爭取更高的增值率；其次，把社保基金投資于地方政府債券，以爭取更高的投資回報率。盡管國家財政部對于地方社保基金結(jié)余的投資范圍有明確的限制，然而我留意到，2015年4月1日國務(wù)院常務(wù)會議決定，在依法審慎合規(guī)、確保安全的前提下可以把全國社保基金債券投資范圍擴(kuò)展到地方政府債券，并同意把地方政府債券和企業(yè)債券的投資比例從10%提高到20%，充分表明中央政府是用更加務(wù)實的態(tài)度來對待社保基金的投資增值問題。廣州作為融資需求不斷增加，融資渠道實現(xiàn)多元化的省會城市，一些基于優(yōu)質(zhì)項目所發(fā)行的地方債券以及優(yōu)質(zhì)企業(yè)所發(fā)行的企業(yè)債券完全有條件成為廣州市社保基金的投資對象。